Aktie

Kapitalmarktumfeld

Seit dem Beginn der Immobilienkrise in den USA Mitte August 2007 stehen die weltweiten Kapitalmärkte zunehmend unter Druck. Inzwischen hat sich die Krise zu einer weltweiten Finanzmarktkrise ausgeweitet, die die Notenbanken und Regierungen durch massive Eingriffe zu bewältigen suchen.

Während der Interbankenverkehr erheblich beeinträchtigt ist und Finanzinstitute weltweit ihre Kreditvergabekriterien verschärfen, erwartet der Kapitalmarkt im Oktober 2008 ein Übergreifen auf die Realwirtschaft und reagiert mit deutlich gesteigerter Volatilität.

Dieses Marktumfeld beeinflusste auch die Aktienindizes negativ. Im Verlauf des Geschäftsjahres 2007/2008 verlor der DAX ® 26,4 Prozent, der MDAX ® ging sogar um 32,65 Prozent zurück. Nach Ende der Berichtsperiode waren bei hohen Umsätzen und hoher Volatilität weitere massive Rückgänge zu verzeichnen. Zum Redaktionsschluss dieses Geschäftsberichts war der DAX ® um weitere 24 Prozentpunkte gegenüber dem 1. Oktober 2007 gesunken, der MDAX ® um 28 Prozentpunkte.

Entwicklung der Aktie der Demag Cranes AG

Vor diesem Hintergrund tendierte die Aktie der Demag Cranes AG über das Geschäftsjahr zwar insgesamt leichter, sie entwickelte sich jedoch besser als die Vergleichsindizes. Die Kursentwicklung von 32,69 EUR1 am 1. Oktober 2007 auf 27,83 EUR am 30. September 2008 entspricht einem Kursrückgang von 14,86 Prozent. Zum Redaktionsschluss, am 28. November 2008, schloss die Aktie bei 16,52 EUR.

Im Verlauf des Geschäftsjahres gab es mehrere positive Nachrichten, insbesondere die über der Erwartung liegende positive Entwicklung von Umsatz und Gewinn, die immer wieder für zwischenzeitliche Erholungen sorgten. Der Chart lässt daher insgesamt eine Seitwärtsbewegung erkennen.

Zum Geschäftsjahresende am 28. September 2007 betrug der Schlusskurs auf Xetra 33,04 EUR. Nachdem am 24. Oktober 2007 das Erreichen der revidierten Ziele für das Geschäftsjahr bekräftigt wurde und die bereits erfolgreich laufenden Maßnahmen zur Ergebnisverbesserung im Segment Hafentechnologie den Marktteilnehmern vorgestellt worden waren, erreichte die Demag Cranes Aktie am 31. Oktober 2007 ihr Jahreshoch mit 39,75 EUR.

Im November und Dezember 2007 verkauften einige internationale Fonds Teile ihrer Bestände und meldeten das Unterschreiten der Meldeschwelle von 3 Prozent. Diesem kontinuierlichen Abgabedruck, der auf die Abkehr internationaler Investoren von europäischen Small Caps allgemein zurückzuführen war, standen zwar Käufe insbesondere seitens deutscher Fonds entgegen, sie reichten allerdings nicht aus, um eine kurzfristige Erholung des Kurses herbeizuführen. Nach dem Handelsstart im neuen Kalenderjahr setzte sich zunächst die Abwärtsbewegung fort. Mit dem sogenannten „schwarzen Montag“ am 21. Januar 2008 verzeichnete die Aktie ihr Jahrestief bei 21,05 EUR.

Der sehr gute Geschäftsverlauf im ersten Quartal wurde am Kapitalmarkt positiv aufgegriffen. Auf mehreren Roadshows verzeichnete die Demag Cranes AG wieder verstärktes Interesse an der Aktie, der Kurs erholte sich kräftig und erreichte am 26. Februar 2008 einen Stand von 31,71 EUR.

Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2007/2008 standen für die Aktionäre der Demag Cranes AG zwei wichtige Ereignisse im Fokus: Am 6. März 2008 fand im CongressCenter Düsseldorf die Hauptversammlung der Demag Cranes AG statt. Alle Beschlussvorlagen der Verwaltung wurden mit einer Zustimmung von mehr als 98 Prozent angenommen. Das Unternehmen schüttete am Tag darauf eine Dividende von 1,10 EUR pro Aktie – und damit 10 Prozent mehr als im Vorjahr – aus.

Das zweite wichtige Ereignis war die Aufnahme in den Auswahlindex MDAX ®. Die Aktie hatte sich in dem sehr schwierigen Kapitalmarktumfeld sowohl bei der Marktkapitalisierung als auch beim Handelsvolumen besser entwickelt als die Vergleichsindizes. Damit erfüllte sie die Voraussetzung für den Aufstieg in einen höheren Index. Gewinnmitnahmen und die Ex-Dividende-Notierung nach der Hauptversammlung hatten zwar bis Mitte März zu einem Kursrückgang bis auf 24,97 EUR geführt, die Aufnahme in den MDAX ® machte sich dann jedoch positiv bemerkbar. Am 25. März 2008 zog der Kurs um gut 16 Prozent auf 29,01 EUR an. Am 8. Mai 2008 berichtete die Demag Cranes AG über den sehr guten Geschäftsverlauf im zweiten Quartal. In der Folge hoben fast alle Analysten, die die Demag Cranes AG beobachten, ihre Kursziele und Fair-Value-Einschätzungen an. Auch der Börsenkurs entwickelte sich zunächst weiter positiv, die Aktie schloss am 19. Mai 2008 auf einem Stand von 38,70 EUR. Dem anschließenden Einbruch der weltweiten Kapitalmärkte konnte sich die Demag Cranes Aktie nicht entziehen. Nach einem neuerlichen Anstieg bis auf 38,31 EUR, der durch die guten Zahlen zum dritten Quartal und die Anhebung der Gewinnprognose am 7. August 2008 unterstützt wurde, ging der Aktienkurs bis zum Geschäftsjahresende auf 27,83 EUR zurück.